Utvärdering av statens upplåning och skuldförvaltning 2021–2025

Statskontoret utvärderar vartannat år om statens upplåning och skuldförvaltning följer budgetlagens krav om att långsiktigt minimera kostnaden för skulden med beaktande av risk. Statskontoret bedömer att regeringens riktlinjer för statsskuldsförvaltningen följer kraven, och att Riksgälden har följt riktlinjerna.

Regeringen och Riksgälden har i riktlinjeprocessen adresserat större omvärldsförändringar och viktiga förändringar i marknadsförutsättningarna under utvärderingsperioden. De har även på ett övergripande plan övervägt om förändringarna motiverar att riktlinjerna ändras.

En större förändring i riktlinjerna under 2024 och 2025 är att regeringen beslutat om att minska realskulden och använda ett nytt mått för statsskuldens löptid. Statskontoret bedömer att det finns för- och nackdelar med både det nya löptidsmåttet räntebindningstid och det tidigare måttet duration.

I detta sammanhang är det positivt att Riksgälden avser att fortsätta analysera förväntade kostnadsskillnader mellan real och nominell upplåning. Det är angeläget då förändrade förhållanden eller förbättrade analysmetoder kan påverka bedömningen av hur stor realupplåningens bör vara.

Utvärderingen gäller för perioden 2021–2025, med fokus på 2024 och 2025.